O braço do SoftBank revelou planos para seu maior IPO nos EUA em quase dois anos

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O braço de desenvolvimento de chips pertencente ao SoftBank iniciou a contagem regressiva para sua maior oferta pública inicial nos Estados Unidos em quase dois anos, divulgando um prospecto preliminar para uma listagem na Nasdaq no início do próximo mês.

A Arm é a empresa mais valiosa a concluir um IPO nos EUA desde pelo menos novembro de 2021, quando a fabricante de carros elétricos Rivian listou uma capitalização de mercado inicial de US$ 70 bilhões.

O SoftBank, liderado por Masayoshi Son, comprou a Arm com sede no Reino Unido em 2016 por US$ 32 bilhões. No documento de segunda-feira, uma transação privilegiada no início deste mês entre o SoftBank Group e seu Vision Fund – um veículo de investimento administrado pelo conglomerado japonês – avaliou o braço em US$ 64 bilhões. .

O prospecto revela que a Arm depende da China para quase um quarto de sua receita em um momento em que o governo Joe Biden está impondo restrições às operações das empresas de semicondutores dos EUA. Os negócios da Arm na China são administrados por uma entidade local que nem ela nem o SoftBank controlam.

Com mais de 99% de participação de mercado, os designs da Arm têm quase o monopólio dos chips no coração de cada smartphone. “Estimamos que aproximadamente 70% da população mundial usa produtos baseados em armas”, disse a empresa em um comunicado, acrescentando que os chips com sua tecnologia representaram 49% do mercado total de US$ 200 bilhões no ano passado. .

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No entanto, a Arm, com sede em Cambridge, está voltando aos mercados públicos após um hiato de sete anos, em meio ao maior declínio no mercado de smartphones em uma década.

A Arm registrou receita de US$ 2,7 bilhões nos 12 meses até 31 de março, uma queda de 1% em relação ao ano anterior. O lucro líquido caiu 5%, para US$ 524 milhões. A Arm não receberá nenhum produto do IPO, que fará com que o SoftBank venda sua participação.

A desaceleração está pressionando a Arm a explorar novas fontes de crescimento, expandindo-se para os mercados automotivo e de computação em nuvem e elevando o valor de sua propriedade intelectual. Son também enfatiza o papel da Arm no crescente mercado de inteligência artificial.

O SoftBank está conversando com vários clientes e grupos de tecnologia sobre se tornarem investidores no IPO, incluindo Amazon, Intel e Nvidia, depois que uma oferta de US$ 66 bilhões para comprar a Arm, fabricante de chips com foco em IA, fracassou em 2022. Os investidores entraram com pedido na segunda-feira.

Entre os fatores de risco descritos no prospecto, Arm alertou que é “particularmente suscetível a riscos econômicos e políticos” que afetam a China, o maior mercado mundial de smartphones. A receita de royalties do país caiu no ano passado devido ao crescimento econômico e “fatores relacionados a controles de exportação e questões de segurança nacional”.

O relacionamento da empresa com a China é ainda mais complicado pela estrutura de propriedade única da Arm China, que tem direitos exclusivos para sublicenciar sua propriedade intelectual para clientes chineses como Alibaba e Xiaomi.

Apesar de descrever a Arm China como tendo “credibilidade significativa”, a Arm não tem direitos diretos de administração na empresa e detém apenas uma participação indireta de 4,8 por cento na empresa, que pertence a vários investidores chineses, disse o prospecto. A subsidiária do Softbank, na qual a Arm detém uma participação de 10%, possui 48% da Arm China.

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O ex-chefe da Arm China, Alan Wu, passou dois anos lutando contra os esforços para derrubá-lo até que ele foi deposto pelas autoridades de Shenzhen no ano passado.

Em outro lugar, a Arm também observou que havia identificado uma “fraqueza material” nos controles sobre os sistemas de TI usados ​​para preparar suas demonstrações financeiras. Ele disse que introduziu uma série de medidas para resolver o problema no último ano financeiro, mas não deu nenhuma garantia de quando elas seriam totalmente corrigidas.

Um investidor de longa data do SoftBank disse que a capacidade do grupo japonês de listar o braço com uma avaliação de mais de US$ 60 bilhões em um mercado difícil ajudará o processo a restaurar a confiança nos poderes de Son como um grande investidor em tecnologia.

O grande porte e o histórico anterior da Arm como empresa de capital aberto significam que ela é considerada menos arriscada do que muitos candidatos a IPOs tradicionais, embora o negócio esteja sendo observado de perto como um teste da força do mercado de IPOs dos EUA após uma seca de 18 meses.

Goldman Sachs, Barclays, JPMorgan Chase e Mizuho são os principais consultores da oferta, juntamente com outros 24 bancos.

O arquivamento de segunda-feira permite que a Arm comece seu roadshow de IPO depois que os mercados reabrirem após o feriado do Dia do Trabalho no início de setembro. A Arm apresentou um prospecto preliminar confidencial à Securities and Exchange Commission no início deste ano, mas as empresas devem tornar seus documentos públicos pelo menos 15 dias antes do início do processo formal de venda de ações.

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O executivo-chefe da Arm, Rene Haas, está na fila para receber um prêmio em dinheiro de US$ 20 milhões e um prêmio de ações de US$ 20 milhões após o IPO.

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