O BCE manteve as taxas inalteradas, rejeitando conversas sobre cortes futuros

  • A taxa de depósito subiu para 4%
  • Os pagamentos expiram após 10 movimentos consecutivos
  • O mercado vê cortes nas taxas a partir de meados de 2024

ATENAS (Reuters) – O Banco Central Europeu deixou as taxas de juros inalteradas nesta quinta-feira, como esperado, marcando um número sem precedentes de 10 aumentos consecutivos nas taxas de juros.

O BCE aumentou as taxas em 4,5 pontos percentuais desde julho de 2022 para combater o crescimento desenfreado dos preços, mas indicou no mês passado que iria fazer uma pausa à medida que os custos mais elevados dos empréstimos começassem a influenciar a economia.

As pressões sobre os preços estão finalmente a diminuir e a inflação caiu para metade num ano, enquanto a economia pode estar em profunda recessão. Aumentaram as apostas do mercado de que os aumentos das taxas terminaram e que o próximo passo do BCE seria um corte.

A presidente do BCE, Christine Lagarde, disse numa conferência de imprensa que a economia da zona euro estava fraca, mas sublinhou que as pressões sobre os preços continuam fortes e podem piorar se os conflitos no Médio Oriente aumentarem os custos da energia.

“Temos que permanecer estáveis. Esta é a decisão de hoje: vamos aguentar”, disse Lagarde, acrescentando que qualquer discussão sobre a evolução das taxas de juro no futuro – incluindo especulações sobre um corte nas taxas – foi prematura.

“Às vezes a inacção transforma-se em acção. A decisão de conduzir faz sentido”, disse, acrescentando que foi tomada por unanimidade.

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Falando em Atenas, onde os decisores políticos do BCE realizaram a sua reunião pela primeira vez em 15 anos, Lagarde disse que estava claro que os aumentos das taxas de juro em vigor até agora estavam a ter um grande impacto na economia, particularmente restringindo os empréstimos bancários.

O euro caiu inicialmente em relação ao dólar americano, reduzindo parte desse declínio para a última negociação com queda de 0,2%, a US$ 1,0544. Os rendimentos dos títulos da zona euro caíram, assim como o spread dos rendimentos dos títulos de 10 anos italianos e alemães.

Com a mudança de quinta-feira, a taxa de depósito do BCE permanece no máximo histórico de 4%, com a taxa básica em 4,5%.

A decisão de manter as taxas inalteradas reforçará as expectativas de que os maiores bancos centrais do mundo, incluindo a Reserva Federal dos EUA, estão a apertar a política após uma série sem precedentes de aumentos coordenados.

Isso mudará o foco do mercado para quanto tempo os preços deverão permanecer nos máximos actuais, um exercício complicado, uma vez que os investidores apostam que a próxima medida do BCE será cortada já em Junho, com ambas as medidas completas precificadas para Outubro próximo. , um cronograma que alguns decisores políticos consideram irrealista.

As perspectivas para a economia parecem cada vez mais precárias, arriscando-se a uma chamada “aterragem suave”.

A indústria está em recessão, os indicadores de sentimento apontam para sul, o consumo está fraco e até o mercado de trabalho começou a abrandar, tudo sugerindo uma contracção no segundo semestre de 2023.

“A economia permanecerá fraca ao longo deste ano”, disse Lagarde. “Mas à medida que a inflação cai ainda mais, os rendimentos reais das famílias recuperam e a procura de exportações da área do euro aumenta, a economia deverá fortalecer-se nos próximos anos.”

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A inflação na zona euro, que subiu dos 4,3% em Setembro, diminuiu para 3,1% em Outubro, quando os dados preliminares forem divulgados na próxima semana. Isto está bem acima da meta oficial de inflação do Banco de 2%.

Não estou falando sobre cortes na carteira de títulos

A redação da declaração do BCE sobre o PEPP permaneceu inalterada e o banco comprometeu-se a reinvestir todos os rendimentos da dívida com vencimento até ao final de 2024.

Lagarde disse que não houve discussão sobre reduções antecipadas nas participações em títulos no programa de compra de emergência pandêmica de 1,7 trilhão de euros (1,8 trilhão de dólares) do banco.

Alguns decisores políticos afirmaram publicamente que o reinvestimento dos rendimentos da dívida que vence está em desacordo com os seus objectivos de aperto político.

O problema é que o BCE utiliza estes reinvestimentos como a sua “primeira linha de defesa” para economias vulneráveis ​​da zona euro como a Itália, uma vez que pode ajustar as suas compras de obrigações governamentais para se proteger contra a volatilidade indesejada do mercado.

($1 = 0,9457 euros)

Por Balas Korani; Reportagem adicional de Francesco Canepa; Edição de Emilia Sithole-Madaris e Catherine Evans

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