O banco central manteve as taxas estáveis ​​e prevê apenas um corte este ano

Funcionários do Federal Reserve deixaram as taxas de juros inalteradas Reunião em junho Quarta-feira e eles previram que Reduzir custos de empréstimos Antes do final de 2024, adote uma abordagem cautelosa enquanto tentam evitar declarar prematuramente vitória sobre a inflação.

Com a expectativa de que o banco central deixe as taxas inalteradas, as suas previsões sobre a forma como as taxas de juro poderão evoluir surpreenderam muitos economistas.

Quando os responsáveis ​​do banco central divulgaram pela última vez estimativas económicas trimestrais, em Março, esperavam reduzir as taxas de juro três vezes este ano. À luz da inflação persistente no início de 2024, os investidores esperavam algumas revisões dessa perspetiva desta vez, mas a mudança para um corte único é mais drástica.

O presidente do Federal Reserve, Jerome H. Powell deixou claro numa conferência de imprensa posterior que as autoridades estavam a adoptar uma abordagem cautelosa e conservadora devido à falta de dados de inflação durante meses.

Dado que os aumentos de preços são voláteis e o mercado de trabalho é elástico, os decisores políticos acreditam que têm espaço para manter as taxas de juro suficientemente estáveis ​​para manter a inflação sob controlo sem representar demasiados riscos para a economia. Mas o chefe do banco central também sugeriu que novos cortes nas taxas seriam possíveis dependendo dos dados económicos.

“Felizmente, temos uma economia forte e temos a capacidade de abordar esta questão com cuidado – e iremos abordá-la com cuidado”, disse ele. Powell disse. “Se surgirem riscos económicos, estamos muito atentos a eles”, acrescentou.

Os responsáveis ​​do banco central aumentaram as taxas de juro ao ritmo mais rápido entre o início de 2022 e julho passado, para 5,3% em mais de duas décadas. Espera-se que custos de financiamento mais elevados reduzam a procura dos consumidores e das empresas o suficiente para fazer a inflação regressar a um ritmo normal.

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Inicialmente, o plano correu bem: a inflação caiu de forma constante em 2023, pelo que os responsáveis ​​do banco central esperavam reduzir significativamente as taxas de juro em 2024. Mas depois os aumentos de preços revelaram-se surpreendentemente teimosos durante alguns meses – e os decisores políticos tiveram de adiar os seus planos de cortes nas taxas, temendo que reduzissem os custos dos empréstimos demasiado cedo.

O perigo de cortar cedo é que “podemos desfazer muito do bem que fizemos”, disse ele. Powell explicou quarta-feira.

Agora o quadro inflacionário está mudando novamente. Os novos dados do índice de preços ao consumidor divulgados na quarta-feira sugeriram que a rigidez da inflação no início de 2024 foi um aumento de velocidade e não uma mudança de tendência: os aumentos de preços arrefeceram significativa e amplamente em maio.

No entanto, o banco central demorou este ano a realizar três cortes nas taxas que esperava recentemente em Março. E o Sr. Powell deixou claro que deseja ver relatórios de inflação mais encorajadores antes que as autoridades reduzam os custos dos empréstimos.

“As leituras de hoje são um passo na direção certa”, disse ele. “Mas isso é apenas uma leitura. Você não quer ficar muito motivado por nenhum dado.

Se as autoridades fizerem apenas um corte antes do final do ano, a sua taxa diretora será elevada para 5,1 por cento. Os decisores políticos não deram uma indicação clara de quando poderá ocorrer um corte nas taxas. encontrar Mais quatro vezes Este ano: julho, setembro, novembro e dezembro.

Para as famílias americanas, a abordagem mais cautelosa da Fed manterá as taxas hipotecárias, as taxas dos cartões de crédito e as taxas de empréstimos para automóveis mais elevadas durante um longo período de tempo. Mas o Sr. Powell enfatizou que a inflação é dolorosa para as famílias e que o objetivo do Fed é suprimir os rápidos aumentos de preços.

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Para o Presidente Biden, um período prolongado de taxas de juro elevadas poderia significar uma economia menos vigorosa rumo às eleições de Novembro. A Casa Branca evita falar sobre a política da Fed porque o banco central define as taxas de juro de forma independente, para que as autoridades possam tomar decisões desafiantes sem sucumbir à pressão política de curto prazo. Mas alguns Democratas no Congresso defendem veementemente cortes nas taxas e os actuais presidentes são geralmente a favor de taxas de juro baixas.

Senhor. Biden chegou perto de comentar a política do Fed por vezes, mas evitou exercer pressão direta sobre o Fed.

Por outro lado, qualquer candidato presidencial que vença poderá beneficiar de uma trajetória mais acentuada de cortes nas taxas no próximo ano: embora os responsáveis ​​da Fed prevejam menos cortes em 2024, sugeriram que poderiam reduzir as taxas de juro quatro vezes em 2025.

As projecções do banco central mostram que as autoridades esperam que a inflação seja mais rígida em 2024 do que esperavam anteriormente: Preveem que a inflação global termine o ano em 2,6 por cento, abaixo da sua estimativa anterior de 2,4 por cento. Senhor. Powell sugeriu.

Esclareceu também que as projeções do banco central não são um plano definitivo. Se a inflação abrandar ou o mercado de trabalho sofrer uma viragem inesperada para a fraqueza, o banco central pode reagir cortando as taxas de juro.

“Não achamos apropriado flexibilizar a política até termos certeza de que a inflação está caindo”, disse ele. Ou até que haja uma “desaceleração inesperada” no mercado de trabalho, disse Powell.

Por enquanto, a economia está resiliente e o Fed só terá uma reunião neste verão, em julho. Poucos investidores esperam qualquer movimento.

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D. “Acho que isso aumentará as taxas por um longo tempo”, disse Blerina Urucci, economista-chefe para os EUA da Rowe Price.

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