Hortas rurais da China evitam outro calote no alívio para o setor imobiliário

HONG KONG/PEQUIM (Reuters) – A Country Garden da China pagou juros sobre títulos em dólares norte-americanos horas antes, disse uma pessoa próxima à empresa, saindo da beira do default pela segunda vez em quatro. Dias e proporciona algum alívio ao setor imobiliário do país, atingido pela crise.

A maior incorporadora imobiliária privada da China (2007.HK) não pagou cupons de um total de US$ 22,5 milhões em títulos em 6 de agosto, aumentando os temores sobre quanto dinheiro resta e mantendo os mercados em suspense durante o período de carência de 30 dias dos títulos.

Embora o montante fosse modesto, a falta de pagamento minaria a frágil confiança nos mercados financeiros de que o fluxo constante de estímulos políticos da China está a começar a estabilizar a economia e o seu mercado de activos em dificuldades.

Isso teria levantado a possibilidade de que outros títulos e credores denominados em dólares acelerassem os pagamentos, disseram detentores de títulos e advogados, levantando preocupações sobre um vazamento no sistema bancário na segunda maior economia do mundo.

A Country Garden ofereceu na terça-feira a prorrogação do reembolso de oito títulos offshore no valor de 10,8 bilhões de yuans (1,48 bilhão de dólares) por três anos, de acordo com documentos vistos pela Reuters com conhecimento do assunto.

Esses títulos emitidos pela Country Garden e uma unidade tinham vencimento – em 2023 e 2024, dando aos detentores dos títulos a opção de vender as notas em uma determinada data – em 2023 e 2024, mostraram os documentos enviados aos credores.

Country Garden não respondeu a um pedido de comentário.

Pessoas familiarizadas com o assunto não quiseram ser identificadas porque não estavam autorizadas a falar com a mídia.

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“A Country Garden está se esforçando para cumprir as obrigações da dívida, mas se conseguirá continuar a fazê-lo depende da eficácia desta rodada de estímulos e flexibilização regulatória (restrições ao setor imobiliário)”, disse Gary Ng, economista sênior da Natixis Ásia-Pacífico.

As recentes medidas de estímulo do governo nos últimos dias incluíram a redução das taxas hipotecárias existentes e empréstimos preferenciais para quem compra a primeira casa nas principais cidades, mas muitos analistas dizem que é necessário mais apoio para estabilizar o sector imobiliário, restaurar a confiança dos consumidores e lançar as sementes. Uma eventual recuperação.

Uma economia vacilante

A crise de liquidez da Country Garden destaca o estado frágil do sector imobiliário da China, que representa um quarto da economia e piorou desde o início de uma campanha governamental contra as elevadas taxas de câmbio em 2021.

Para piorar a situação está a recuperação económica pós-pandemia.

Uma visão geral do canteiro de obras dos edifícios residenciais da incorporadora chinesa Country Garden em Tianjin, China, em 18 de agosto de 2023. REUTERS/Tingshu Wang Obtenha direitos de licença

A actividade do sector dos serviços cresceu ao seu ritmo mais lento em oito meses em Agosto, revelou um inquérito do sector privado na terça-feira, uma vez que a fraca procura continuou a pesar sobre a economia e as medidas de estímulo não conseguiram reanimar significativamente o consumo.

Os mercados bolsistas globais caíram na terça-feira, à medida que os dados fracos dos serviços reacenderam as preocupações sobre a saúde da economia da China, embora os inquéritos às fábricas apontassem para alguns sinais de estabilidade.

“Ainda existem preocupações sobre a fraqueza do sector imobiliário, uma vez que a procura interna permanece fraca e os preços das casas caem, particularmente nas pequenas cidades chinesas”, disse Susannah Streeter, chefe de dinheiro e mercados em Hargreaves Lansdown, no Reino Unido.

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“Os esforços de estímulo para aumentar os empréstimos hipotecários são bem-vindos, mas poderá ser necessário um nível de apoio muito maior para restaurar mais confiança no sector e colocar as empresas de activos expostas numa base mais firme.”

Desvie, dobre, mergulhe e mergulhe

Alguns dos títulos em dólares da Country Garden adicionaram 2 pontos aos seus preços após a notícia do pagamento de terça-feira – um sinal de que os títulos estavam sendo negociados com juros acumulados ou a expectativa de que os cupons seriam pagos, disseram os traders.

Contudo, os preços ainda estavam em níveis críticos de 11 a 15 centavos por dólar.

O preço das ações da Country Garden caiu 1%, depois de cair até 5% no início do dia. O Índice de Propriedades do Continente Hang Seng (.HSMPI) e o Índice Imobiliário CSI 300 da China (.CSI000952) perderam cada um mais de 2%.

Os juros sobre os títulos offshore foram pagos depois que o Country Garden recebeu na sexta-feira a aprovação dos credores para estender o vencimento de um título privado no valor de 3,9 bilhões de yuans (US$ 536 milhões).

Country Garden não deixa de pagar dívidas, offshore ou offshore. No entanto, depois de registar uma perda recorde no primeiro semestre do ano, sinalizou um risco de incumprimento se o seu desempenho financeiro continuar a deteriorar-se.

O desenvolvedor deve cerca de US$ 162 milhões em juros de títulos offshore ainda este ano, mostram dados do pesquisador CreditSites.

O acordo de extensão de crédito onshore da Country Garden pode ter fornecido um modelo de como a empresa negociará novos planos de reembolso com os mutuários, disse o estrategista sênior de crédito da ANZ, Ting Meng.

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“A extensão de três anos até a maturidade oferecida pela Country Garden é melhor do que reestruturar projetos de outros incorporadores problemáticos”, disse Meng.

“Mas o que importa é se o plano pode funcionar bem, o que só pode ser alcançado se a China inverter a espiral descendente do seu mercado imobiliário”, acrescentou.

Por Xie Yu em Hong Kong, Shuyan Wang em Pequim, Jason Xue em Xangai e Siddharth S. Sumeet Chatterjee em Bangalore; Edição de Christopher Cushing e Kim Coghill

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